Фундаментальный анализ Instaforex Казахстан

Торговая идея по валютной паре GBP/USD на 24.02-28.02.2014

 

Добрый день Уважаемые трейдеры!

 

За прошедшие две недели наиболее интересным было движение цен по британскому фунту. Пара GBPUSD сначала взлетела на 400 пп, а затем также стремительно опустилась на 200 пп. При этом особенных предпосылок фундаментального характера для этого не было. Другие валютные пары не показали столь же высокой волатильности. В чем же была причина такого явления? На наш взгляд, основным драйвером послужило сильное наводнение, охватившее большую часть территории Объединенного Королевства. Однако, почему это привело к столь мощному импульсу укрепления фунта? Ведь классическая фундаментальная теория говорит о том, что любые природные стихийные бедствия негативно отражаются на валюте страны, где они происходят.
И здесь мы вспомнили события трёхлетней давности, когда 11 марта 2011 года произошла авария на Фукусиме, сопровождавшейся непрерывным укреплением йены в течении недели, и лишь масштабные интервенции Банка Японии смогли восстановить котировки на прежний уровень.
Объяснение этому я нахожу в следующем. Как известно, в последние годы, во всем мире увеличиваются объёмы страхового бизнеса. Суммы возмещений по полисам могут быть огромными, особенно если дело касается государственных масштабов. Капиталы страховщиков же диверсифецированы, и это приводит к большим денежным потокам между странами. Значительную часть своего капитала, номинированного в не национальной валюте в момент возникновения страхового случая им приходится репатриировать для выплаты компенсаций национальным клиентам, что способствует спросу на национальную валюту. Явление это, впрочем, имеет краткосрочный характер, и затем статус-кво восстанавливается. Что-то подобное произошло теперь и с фунтом.
Из других событий отметим усиливающиеся разговоры о возможности повышении процентных ставок Федрезервом и Банком Англии. Сроки называют разные, но в основном ближе к 2015 году.
В этой связи, мы  в дальнейшем буду отслеживать доходности государственных облигаций соответствующих стран, как индикатор ожидания изменения всего спектра процентных ставок в экономике.
Как известно, рост ставок способствует усилению валюты. Для анализа обычно используют 10-летние бумаги, мы же будем рассматривать 2-летние, как наиболее волатильные и отражающие ожидания в более краткосрочной перспективе.
Также, обычно рассматривают дифференциал ставок, мы же введем  индикатор отношения соответствующих ставок и будем следить, насколько движение этого индикатора коррелирует с соответствующей валютной парой.
Для начала мы остановимся  на паре GBPUSD. Если обозначить UK2 как доходность 2-летних британских бондов, а US2 – соответственно американских, то значение UK2/US2 будет отражать относительную доходность британских к американским.
С начала года этот индикатор рос с 1,30 до значения 1,70 14 февраля, а затем начал снижаться. В настоящее время он равен 1,6.
Посмотрим на «индексы операторов» по последнему отчёту CFTC :
CAD       CHF     GBP      JPY     EUR      NZD      AUD
+44,3    -2,6    -12,1    +49,4    +4,0    -48,8    +48,1
Посмотрим на графические картинки.
GBP/USD

Уровень 1,6630 был пробит, не образовав при этом разворотную свечную модель.
Здесь два варианта развития событий, отталкиваясь от продаж.

Вывод: основной сценарий - откат в зону 1.6283 и старт движения к 1.7061. 

Альтернатива - отработка сценария роста от 1.6525.


Читать другие новости